作者 | 劉銀平?編輯 | 付影?來源 | 獨角金融

近日，廣州農商行一連披露4宗重大訴訟案件，涉案總額高達2.08億元。其中，最引人注目的是一起“同業理財”索賠事件——3家農商行因同一款理財產品先后將其告上法庭，索賠金額合計達1.26億元。理財產品為何未能正常兌付？廣州農商行是否需要承擔責任？案件背后疑點重重。

此外，該行還因涉嫌違規收取財務顧問費被要求返還8230萬元。而其與綠地控股長達十年的債券投資糾紛也再度開庭。這一系列密集的訴訟，不僅帶來財務壓力，更對其市場聲譽和同業信任構成考驗。

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3家農商行因同一款理財索賠1.26億元

4起未決重大訴訟案件，廣州農商行均作為被告/被上訴人，金額超過1000萬元，涉及標的總額2.08億元，其中有3宗劍指其曾發行的一款理財產品，3家農商行先后將其告上法庭，涉案金額合計1.26億元。

最先對廣州農商行提起上訴的是雅安農村商業銀行股份有限公司（簡稱“雅安農商行”），2022年5月10日，該行就理財產品“安心回報262號”向廣州農商行提起訴訟，要求支付本息共6025.14萬元。

案件審理一波三折，2023年8月29日，廣州市天河區人民法院一審判決，廣州農商行向雅安農商行支付3632.56萬元。隨后，廣州農商行提起上訴，廣州市中級人民法院于2024年12月9日裁定撤銷原判并發回重審。2025年6月23日，重審一審開庭，目前判定結果未出。

第二個提起上訴的是河南舞鋼農村商業銀行股份有限公司（簡稱“河南舞鋼農商行”），上訴時間是2023年，案件的根源還是“安心回報262號”理財產品，要求返還或移交理財產品資產。2023年12月25日，河南舞鋼農商行在開庭時變更了訴訟請求，要求按現狀返還或移交理財產品資產，資產價值暫計3166.63萬元，并且額外增加了一條，要求后續收益按年收益率5.7%計算。

不過2025年7月21日廣州市天河區人民法院一審判決駁回了河南武鋼農商行全部訴訟請求，案件受理費20.01萬元由其全部承擔。2025年8月7日，河南舞鋼農商行提起上訴，2025年9月22日二審開庭，目前未出判決結果。

第三個上訴的是青海西寧農村商業銀行股份有限公司（簡稱“青海西寧農商行”），2024年7月1日就理財產品“安心回報262號”向廣州農商行提起訴訟，要求支付本金及理財收益，投資本金、理財收益、律師費合計約3362.26萬元（計算至2024年1月31日），2025年3月27日已經三審。

除此之外，根據天眼查信息，目前廣州農商行作為被告的“理財委托合同糾紛”案件一共有4宗，還有一起案件的原告是東莞證券，2025年8月19日案件一審開庭，不知是否涉及同一款理財產品。但廣州農商行在公告中未提起該案，有可能該案訴訟金額未達千萬元。

來源：天眼查

經濟學家宋清輝認為，以上案件中的理財產品屬于同業理財的可能性很高，同業理財尚未完全“壓降完”，但規模已大幅縮減。

“安心回報262號”理財產品第一次出現在訴訟案件中是在2022年7月，再結合同業理財產品壓降情況，產品發行時間大概率在2021年之前。根據原銀保監會公布的數據，截至2022年6月末，同業理財規模已由高峰時超6萬億元壓降至百億元左右。

廣州農商行披露的理財產品信息有限，也查不到更多公開信息，從案件描述來看，河南舞鋼農商行要求后續收益率按照5.7%計算，或與該款理財產品預期收益率較為接近。

從產品名稱來看，應為一款穩健型理財產品，風險等級在2級或以內，但是卻出現兌付問題，導致投資者未能如期拿到預期的本金和收益，是何原因？發行銀行是否應承擔賠償責任？這就需要看理財產品合同中關于本金與收益是如何約定的。

圖源：罐頭圖庫

宋清輝表示，在“資管新規”出臺前，大部分同業理財實質上是“剛性兌付”的，其剛兌程度往往比個人理財更高，被視為銀行之間互相支持流動性、擴大資產規模的重要工具。結果未能如期兌付說明了三個方面的問題：

1.產品所投向的底層資產，很可能是高風險的非標資產、信托計劃、債券或股權投資，在到期時發生了違約、價值大幅縮水或流動性枯竭，從而導致產品凈值嚴重下跌或無法結算；

2.訴訟的出現，標志著理財產品剛性兌付的承諾被打破；

3.同業機構之間相互訴訟，意味著風險已經從單家銀行蔓延到銀行體系內部。這種法律訴訟公開化，反映了銀行間信任機制的脆弱性和資產處置的巨大壓力。

目前廣州農商行披露的案件信息有限，且裁判結果尚未出來，但雅安農商行案件的初審審判結果僅被部分支持，且河南舞鋼農商行一審訴訟請求被全部駁回，該款理財產品在合同中“不保本”的可能性更大一點。

“資管新規”要求理財打破剛性兌付，向凈值化轉型，大中型銀行紛紛設立理財子公司來獨立管理理財業務，對于未設立理財子公司的中小銀行來說，近年來普遍面臨理財規模縮水、理財業務手續費收入下滑的局面。

廣州農商行理財管理規模在2021年末達到860.23億元高峰之后持續下滑，截至2025年上半年末只剩376.1億元，較峰值縮水一半以上。理財產品相關手續費在2022年達到2.39億元高峰之后也開始下降，2024年降至1.04億元，近兩年也縮水一半以上。

不過在2025年上半年理財管理規模下降的情況下，理財相關手續費0.61億元，同比增長9.26%。有兩種情況可能推動收入增長，一是上半年投資市場尤其是債市行情較好，推動理財產品業績增長，進而銀行拿到更多的超額業績報酬；二是銀行代銷理財產品數量及規模增加，代銷業務收入隨之增長。

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超8000萬財務顧問費被追討，

10年前的4億投資至今未討回

除了以上有關理財產品的訴訟案件，廣州農商行還有一起訴訟金額更大的案件，信陽華信圣德健康產業發展集團有限公司因財務顧問服務協議向廣州農商行提起訴訟，認為其收取的財務顧問費屬于違規收取，要求確認2016年簽訂的《財務顧問服務協議》無效，并判令返還該筆服務費支付資金占用費合計8230.93萬元。

該案于2025年2月立案，5月8日開庭，7月15日二次開庭，目前也尚未判決。

財務顧問服務，是指銀行根據客戶要求，為客戶提供財務管理、投融資、兼并與收購、資產重組及債務重組、發展戰略等活動提供的咨詢、分析、方案設計等服務。該項業務資格需要得到監管審批。

在近期開庭的案件中，廣州農商行還有一起案件引起市場關注。9月9日，廣州農商行與綠地控股等多名被告人的“證券虛假陳述責任糾紛”案再次開庭。

圖源：罐頭圖庫

綜合網上多方信息來看，該案源于十年前的債券投資，是廣州農商行早年在投資環節風控缺失導致。該筆債券是綠地控股旗下的企業——上海云峰集團發行，2014年10月，上海云峰集團與廣州農商行簽訂相關協議，2015年5月、10月廣州農商行通過一級市場、二級市場買入兩只債務融資工具，面值合計4億元。

后因上海云峰集團的經營問題，廣州農商行依據約定選擇回售，但上海云峰集團沒有依約回購，自此引發雙方之間的法律糾紛。雖然此前仲裁結果對廣州農商行有利，但并未執行得到財產。

廣州農商行與綠地控股的訴訟糾紛最早可以追溯到2022年7月，如今案件已經進入民事終審階段，何時能出最終判決結果？廣州農商行能否勝訴？不過即便勝訴，最終能否拿回、能拿回多少投資資金，仍是未知數，這取決于被告的償付能力、可供執行的資產情況以及整個司法執行程序的效率等。

以上5起訴訟案件涉及總額超6億元，對廣州農商行來說，潛在信用風險與資產質量管控壓力不小。

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持續出售信貸資產，

上半年增收不增利

本次重大訴訟案件披露在一份重大出售事項的公告里。根據廣州農商行11月6日公告，截至2025年6月30日，該行出售的均為信貸資產，年利率介于2.49%-8.33%之間。出售資產賬面本金金額為149.78億元，考慮表內應收利息和資產減值準備等因素后抵減28.45億元，剩余價值為121.33億元。實際上，該筆資產出售情況已經在10月9日進行了首次公告。

所轉資產按照風險分類，正常類、關注類、次級類、可疑類、損失類占比分別為3.29%、78.88%、5.58%、10.98%、1.27%；從行業來看，租賃和商務服務業、房地產業占比最高，分別為38.98%、20.25%。

2023年、2024年、2025年上半年，該筆貸款資產稅前分別虧損5.09億元、10.6億元、1.38億元，稅后凈虧損分別為3.81億元、7.95億元、1.03億元。出售資產預計初步最低價格為122億元，但要取決于最終交易價格。

這并非廣州農商行首次出售信貸資產。2024年末，廣州資產管理有限公司（下稱“廣州資產”）以99.93億元的價格拿下了廣州農商行的145.92億元的債權資產，但計提資產減值損失后，該筆資產的賬面價值為103.4億元。

2023年末，廣州農商行發布公告，其向105家買方出售轉讓資產，這些資產包括貸款及金融投資類資產。此次交易總對價94.67億元，公司虧損4.11億元。

金樂函數分析師廖鶴凱指出，通過出售債權資產，廣州農商行能夠有效降低不良資產率和撥備計提額，改善資產質量，回收流動性，有助于財務優化及后續業務開展。

但出售不良資產的同時，也意味著銀行在這些資產上面已經產生較大損失。

圖源：罐頭圖庫

中國企業資本聯盟中國區首席經濟學家柏文喜則表示，這可能會對銀行的聲譽和市場信任度造成一定影響，因為頻繁的資產處置可能會被市場解讀為資產質量問題的信號。

過去幾年，廣州農商行資產質量持續優化，信用減值損失連續三年下降，不良貸款率也由2022年的2.11%持續壓降至2024年的1.66%，創下6年新低。但今年上半年信用減值損失達到38.08億元，同比增長30.6%，不良率回升至1.98%。

從貸款五級分類來看，損失類貸款金額由36.79億元增至45.3億元，同比增長23.14%。公司、個人不良貸款率均有一定幅度上升。在公司貸款中，批發和零售業、農林牧漁業不良貸款增長是導致不良率上升的主要原因。

廣州農商行營業收入連續三年下降，凈利潤連續兩年下降，且2023年、2024年歸母凈利潤降幅均超20%。2025年上半年增收不增利，營業收入80.37億元，同比增長9.41%，歸母凈利潤13.74億元，同比下降6.83%。

在營收方面，由于市場利率持續走低，市場融資需求減弱，上半年廣州農商行利息收入同比下降4.77%至177.07億元。由于存款成本控制較好，且手續費及傭金凈收入同比增長，所以總營收方面止住連跌趨勢，實現回升。

上半年該行凈息差為1.03%，較去年末下降8個基點，在港股上市銀行中墊底，且在此之前已經連跌5年。這意味著，依賴傳統的存貸利差盈利模式正面臨挑戰。

不良貸款率上升，理財業務收縮、訴訟帶來的壓力，廣州農商行正站在風險管控與業務突圍的“十字路口”。在行業凈息差收窄、監管趨嚴的背景下，接下來該行如何實現風險管控與業務發展之間的平衡？