作者 | 郝文

編輯 | 趣解商業資訊組

“10戶中國家庭，7戶用公牛”，是公牛集團長期使用的宣傳語。

然而，近日，廣東中山市家的電器有限公司（以下簡稱“家的公司”）多個銷售人員在社交平臺發布視頻，稱該宣傳語是“大字吹牛、小字免責”，存在誤導性宣傳，引起外界關注。

圖片來源：微博截圖

在公牛集團官網，可以很明顯地看到“10戶中國家庭，7戶用公?！钡膹V告語，而在該廣告語下方有兩行小字，寫著“數據來源：尚普咨詢集團；覆蓋全國（不包含港澳臺）家用全渠道市場；基于行業專家調研、消費者調研與滲透率數據，得出：正在使用或曾經使用過公牛產品（電連接、墻壁開關插座、LED 照明、數碼配件等）的家庭超過中國家庭總量的70%。統計時間：2021年1月1日至2024年12月31日；本聲明于2025年8月完成調研。”

圖片來源：官網截圖

11月20日，公牛集團向家的公司發了《律師函》，認為家的公司上述行為損害了公牛集團商業信譽和商品聲譽，已構成商業詆毀。

11月24日，家的公司對此回函稱，“10戶中國家庭，7戶用公?！钡膹V告語在跨品類場景中廣泛使用時，未明確限定數據適用范圍與統計數據，易導致消費者對公牛集團多品類產品的市場占有率產生誤解。家的公司相關表述基于對廣告宣傳合規性的合理質疑，屬于正常的市場觀察范疇。

12月16日，家的公司向媒體表示，目前，公牛集團已起訴家的公司，索賠金額達420萬元。

而公牛集團回復稱，在廣告宣傳、市場競爭等所有經營活動中，公司嚴格恪守國家法律法規及行業規范。與中山家的相關法律糾紛，公司已就其侵權行為向法院提起訴訟。

同日，家的公司在給中國開關行業同仁的一封公開信稱，12月12日，公司收到了一份特殊的“戰書”。“公牛集團正式起訴我們，索賠420萬。理由是我們對行業廣告話術的客觀探討，以及基于事實的產品測評。我們決定，堅決應訴，絕不妥協。”

家的電器還解釋稱：“這早已不是兩家公司的糾紛。這背后，是兩種價值觀的較量：是繼續用鋪天蓋地的廣告話術誤導用戶，還是回歸本源，用扎實的技術和產品說服用戶。”

圖片來源：“家的電工服務號”公眾號

公牛集團創立于1995年，于2020年上市，主要從事民用電工產品的研發、生產和銷售，包括電連接業務、智能電工照明業務、新能源業務等。因為其插座產品市占率常年位居第一，被稱為“插座一哥”。

然而，近年來公牛集團的傳統業務已顯疲態。

財報顯示，今年前三季度，公牛集團營收同比下降3.22%降至121.98億元；歸母凈利潤的降幅更為明顯，同比減少8.72%至29.79億元。營收與凈利雙雙下滑，這在公牛集團上市以來的財報中頗為少見。

圖片來源：三季報截圖

事實上，今年上半年，公牛集團業績已呈現“雙降”態勢，營收與凈利潤分別同比下降2.6%和8%，這是公牛集團兩項核心指標近五年來中期業績首次出現負增長。公牛集團解釋稱，營業收入變動主要系產品結構變化影響，同期對比銷售額略有下降。

分業務來看，公牛集團主營板塊中，兩大主要業務均出現不同程度的收入下滑。其中，電連接業務實現收入36.62億元，同比下降5.37%；智能電工照明業務實現收入40.94億元，同比下降2.78%。唯一實現增長的是新能源業務，收入3.86億元，同比增長33.52%。

有分析指出，宏觀環境與行業競爭的雙重擠壓是公牛集團“基本盤”下滑的主要原因。從宏觀經濟來看，受房地產后周期效應的影響，家裝需求持續減弱，開關、照明等業務明顯承壓，智能電工照明板塊遭遇明顯阻力。另外，行業競爭加劇也不斷侵蝕公牛集團的市場份額。以小米為代表的互聯網企業，殺入插座市場，持續對傳統家電企業造成沖擊。

值得一提的是，在不及預期的財報披露前夕（10月10日），公牛集團創始人、實際控制人之一的阮學平突然拋出一份巨額減持計劃。

公告顯示，阮學平擬減持不超過3617.18萬股，占公司總股本的2%。以公告當日的收盤價計算，此次頂格減持將套現超16億元。

圖片來源：公告截圖

這已是阮學平近兩年內第二次大規模減持。2023年7月，他一舉減持1779.19萬股，套現金額達16.28億元。據此計算，其兩次減持累計套現規模有望突破32億元。

盡管阮學平兩次減持均以“自身資金需求”為由，但作為公司實際控制人，其近年其實已通過分紅獲得頗為豐厚的收益。同花順iFinD數據顯示，從2019年開始，公牛集團累計分紅近128億元。若按照超八成以上的持股比例粗略估算，阮學平、阮立平兄弟二人或可分得超100億元的收益，其中阮學平或可分得超50億元。

或許是出于業績考量，公牛集團自2021年切入新能源充電樁賽道，產品線從充電槍、充電樁延伸至儲能。2025年半年報中顯示，其充電樁、充電槍產品在天貓平臺取得了線上銷量第一的成績。2024年營收同比增長超100%，2025年上半年同比增幅33.5%，似乎展現出成為新增長點的潛力，但是規模尚小，難以對沖整體業績下滑。

值得一提的是，從用戶們的反饋來看，公牛新能源產品的口碑需要進一步提升。據媒體報道，一位用戶表示，他于今年3月購買了公牛充電槍，使用沒幾個月就發現汽車的充電口有明顯灼燒的痕跡。他前往4S店檢測后，4S店工作人員稱車輛的充電口沒有質量問題，灼燒的原因應該是公牛充電槍的問題，但更換充電口配件需要2000多元。

在聯系公牛電器售后后，一位公牛電器售后技術人員稱需要用戶自己先墊付費用，后續公司會進行理賠。但讓他氣憤的是，他將4S店的維修報告單和發票都發送給公牛電器售后之后，對方卻一拖再拖，并拒絕賠付。他認為，公牛電器相關工作人員存在誘導墊付行為，導致自己出現資金損失。

黑貓投訴平臺上，也有多條關于公牛新能源產品的投訴，一位消費者投訴稱充電樁充不進去電；另一位消費者表示充電樁安裝時正常，三天后出現自動跳閘、無法充電的問題；還有用戶購買的充電樁無法預約充電。

圖片來源：黑貓投訴截圖

此外，近年來，公牛集團還開始布局AI領域。自2017年起，公牛與阿里云建立了合作關系，目前公牛的物聯網系統、電商系統及智能照明等業務的核心系統均基于阿里云建設。

今年6月，公牛集團與阿里云達成全棧AI合作。據稱，雙方將基于通義千問大模型、AI算力等進行產品共創，共同探索端側智能解決方案。未來，公牛還將基于阿里云全球基礎設施全面出海。

近日，公牛集團全資控股的上海公牛智能科技有限公司成立，法定代表人為劉圣松（公牛集團董事），注冊資本5000萬人民幣，經營范圍包括人工智能行業應用系統集成服務、人工智能公共服務平臺技術咨詢服務、人工智能應用軟件開發等。

圖片來源：天眼查截圖

有分析認為，該公司成立或與公牛集團構建智能家居生態的戰略規劃有關，通過設立專業子公司，可以更高效地整合AI技術資源。

不過，公牛集團也曾表示，考慮到相關領域發展趨勢、市場競爭、消費偏好變化等不確定性因素，不排除未來新業務存在發展不達預期的可能性。也就是說，面對業務瓶頸，未來新能源業務能否成為公牛集團的第二增長曲線，還有待觀察。