金融從業(yè)者薪資高，投行“民工”尤甚。券業(yè)觀察曾在《年薪200萬(wàn)投行MD被群嘲，投行收入究竟有多高？》一文中和大家聊過(guò)這個(gè)話題。

對(duì)于券商來(lái)說(shuō)，投行業(yè)務(wù)和市場(chǎng)更是兵家必爭(zhēng)之地。畢竟，投行項(xiàng)目的收入相當(dāng)可觀。

而說(shuō)到投行業(yè)務(wù)資源，浙江省絕對(duì)配擁有姓名。目前，浙江省內(nèi)A股上市公司已突破500家，還有螞蟻科技、吉利汽車等備受關(guān)注的擬上市公司。其中，400多家（不包括2003年以前上市的70多家企業(yè)）上市公司合計(jì)貢獻(xiàn)超150億的首發(fā)承銷及保薦費(fèi)用。

遺憾的是，背靠如此豐富的資源，兩家浙江本土券商卻未能物盡其用，甚至在競(jìng)爭(zhēng)中處于“弱勢(shì)”地位，反而讓幾位“外人”賺得盆滿缽滿。更讓券業(yè)觀察沒(méi)想到的是，拿到浙江IPO項(xiàng)目數(shù)量“頭籌”的非中信系、中金等王牌投行，而是這家粵籍券商。

投行業(yè)務(wù)有多賺錢？

中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2019年，133家券商實(shí)現(xiàn)證券承銷和保薦業(yè)務(wù)凈收入377.44億元、財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)凈收入105.21億元，合計(jì)482.65億元。“家均”3.6億元，這個(gè)數(shù)據(jù)比不少中小券商全年凈利潤(rùn)都高。

在今年7月份的中芯國(guó)際（688981.SH）A股上市項(xiàng)目中，有6家券商為其“保駕護(hù)航”，券業(yè)觀察粗略估算，6家券商合計(jì)收獲約9億元中介費(fèi)。

截至目前，A股共有逾4000家上市公司。其中，浙江省有500家，位居全國(guó)第二（僅次于廣東省）。在浙江省內(nèi)，杭州、寧波、紹興分別以158、92、61家上市公司數(shù)量位居前三。

（來(lái)源：《浙江日?qǐng)?bào)》）

而據(jù)Choice金融終端數(shù)據(jù)顯示，浙江省內(nèi)的A股上市公司貢獻(xiàn)了超150億的首發(fā)承銷及保薦費(fèi)用。（未查到2003年以前70多家上市公司的相關(guān)數(shù)據(jù)，150億為其余400多家的費(fèi)用總和。）

如此豐富的IPO項(xiàng)目資源，厚了誰(shuí)的錢包？

國(guó)信證券狂攬20多億，力壓中信？

券業(yè)觀察篩選出近十幾年，券商投行業(yè)務(wù)相關(guān)數(shù)據(jù)長(zhǎng)期排在行業(yè)前15位的15家券商，并對(duì)這15家券商以及浙商證券、財(cái)通證券兩家浙江本土券商，在浙江省內(nèi)的IPO業(yè)務(wù)開(kāi)展情況做了統(tǒng)計(jì)。

總體來(lái)看，上述17家券商共保薦了308.5家A股公司，占到全省A股公司的61.7%。而這308.5家公司的總市值約為全省A股公司總市值的70%多。

二八效應(yīng)明顯，頭部券商和王牌投行競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng)。全行業(yè)共有逾百家券商，17家瓜分了浙江過(guò)半IPO項(xiàng)目市場(chǎng)份額。

（17家券商在浙江省內(nèi)參與保薦A股公司的數(shù)量等情況統(tǒng)計(jì)，多家券商聯(lián)合保薦的IPO項(xiàng)目按0.5個(gè)計(jì)算；相關(guān)動(dòng)態(tài)數(shù)據(jù)，如市值等，為截至10月21日收盤數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)來(lái)源：choice金融終端）

讓券業(yè)觀察沒(méi)想到的是，拿到浙江IPO保薦項(xiàng)目數(shù)量“頭籌”的并非中信系、中金等王牌投行，而是這家粵籍券商——國(guó)信證券。

浙江500家A股公司中，國(guó)信證券參與保薦的數(shù)量為56.5家，保薦數(shù)量位居第一。而這56.5個(gè)項(xiàng)目合計(jì)支付的承銷保薦費(fèi)用逾20億元（聯(lián)合承銷保薦部分未剔除）。事實(shí)上，國(guó)信證券的投行業(yè)務(wù)一度風(fēng)靡行業(yè)，被稱為“保薦王”，但因?yàn)閹状物L(fēng)控事件導(dǎo)致其跌落“神壇”。

中信證券、海通證券、廣發(fā)證券保薦企業(yè)數(shù)量依次排2、3、4名，保薦數(shù)量分別為56.5、33.5、31.5、25家。

遺憾的是，背靠如此豐富的資源，兩家浙江本土券商卻未能物盡其用，甚至在競(jìng)爭(zhēng)中處于“弱勢(shì)”地位。浙商證券和財(cái)通證券的保薦家數(shù)分別為9.5家、6.5家，財(cái)通證券保薦的6.5家企中僅有2家主板上市公司。

浙商、財(cái)通如何追趕與反超？

其實(shí)，浙江省除了財(cái)通和浙商兩大券商，還有一家名叫金通證券。不過(guò)，金通證券后來(lái)被中信證券收購(gòu)，經(jīng)過(guò)一系列整合，由一家綜合性券商變成了經(jīng)紀(jì)類證券公司。

而財(cái)通證券和浙商證券兩家背景、實(shí)力相差并不算大。

財(cái)通證券前身是成立于1993年5月的浙江財(cái)政證券公司，2017年10月24日，財(cái)通證券登陸A股市場(chǎng)，控股股東為浙江省金融控股有限公司。

浙商證券成立于2002年，同樣于2017年上市，但比財(cái)通證券還早幾個(gè)月，控股股東為浙江上三高速公路有限公司。

不過(guò)財(cái)通證券致力于“做深做透浙江市場(chǎng)”，而浙商證券更傾向于“走出去”——“立足浙江，深耕長(zhǎng)三角，拓展長(zhǎng)江沿線，擇機(jī)環(huán)渤海和珠三角”。

截至2019年底，財(cái)通證券的總資產(chǎn)為649.92億元，營(yíng)收、凈利潤(rùn)分別為49.52億元、18.76億元；浙商證券的總資產(chǎn)為674.04億元，營(yíng)收、凈利潤(rùn)分別為56.59億元、9.68億元。

然而，背靠浙江如此豐富的上市公司資源，兩家券商的投行業(yè)務(wù)卻并不亮眼。2019年報(bào)顯示，財(cái)通證券投行業(yè)務(wù)的營(yíng)收為3.78億元，占總營(yíng)收的比重為7.6%；浙商證券投行業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.13億元，占總營(yíng)收的比重為5.5%。

Choice金融終端數(shù)據(jù)顯示，財(cái)通證券共有3321位從業(yè)人員，保代僅35人；浙商證券有3314名從業(yè)者，保代57人。

當(dāng)然，二者并非沒(méi)有意識(shí)到自己的資源優(yōu)勢(shì)。

2018年前后，浙江省實(shí)施推進(jìn)了企業(yè)上市和并購(gòu)重組的“鳳凰行動(dòng)”計(jì)劃。預(yù)計(jì)到2020年，浙江力爭(zhēng)境內(nèi)外上市公司達(dá)到700家、重點(diǎn)擬上市企業(yè)300家，同時(shí)60%以上上市公司開(kāi)展并購(gòu)重組，年均并購(gòu)重組金額達(dá)到800億元以上。

財(cái)通證券應(yīng)聲制定了“涅槃行動(dòng)”——三年40家IPO、50家掛牌新三板，有媒體報(bào)道稱，其還建立了超過(guò)300人的投行團(tuán)隊(duì)；而浙商證券聯(lián)合工商銀行浙江省分行、浙商創(chuàng)投、天健會(huì)計(jì)師事務(wù)所等多家單位簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議，擬設(shè)立“鳳凰行動(dòng)計(jì)劃專項(xiàng)基金”。

“鳳凰行動(dòng)”即將迎來(lái)收官之年，財(cái)通和浙商借到多少力？答案或會(huì)在不久后揭曉。