作者 I?劉博?何彩儷

報(bào)道 I 投資界PEdaily

又一家貨運(yùn)獨(dú)角獸正式?jīng)_刺IPO。

投資界獲悉，5月14日，福佑卡車正式向美國證券交易委員會(huì)遞交招股說明書，尋求在納斯達(dá)克上市，證券代碼為“FOYO”。一旦上市成功，福佑卡車有望成為國內(nèi)“網(wǎng)絡(luò)貨運(yùn)第一股”。

福佑卡車的誕生，離不開其背后的掌舵者——75后女強(qiáng)人單丹丹。畢業(yè)于南京航空航天大學(xué)的單丹丹，在丈夫王宏鑫2004年辭職創(chuàng)立福佑物流三年后，也一同加入其中。直到2015年3月，由單丹丹一手打造的福佑卡車正式上線，她也成了物流行業(yè)少有的女性創(chuàng)業(yè)者。

這是一家專注于整車運(yùn)輸?shù)目萍嘉锪髌脚_(tái)。招股書顯示，福佑卡車迄今為止累計(jì)貨物交付量約320萬件，一年?duì)I收近36億元。上個(gè)月，福佑卡車剛剛完成2億美元E輪融資，背后不乏鐘鼎資本、君聯(lián)資本、經(jīng)緯中國、梅花創(chuàng)投等知名機(jī)構(gòu)的身影。

福佑卡車掀開了貨運(yùn)獨(dú)角獸上市潮。眼下，滿幫集團(tuán)、貨拉拉、滴滴貨運(yùn)、快狗打車都在奔赴IPO的路上。又一場殘酷的上市競賽戰(zhàn)，打響了。

32歲辭職創(chuàng)業(yè)，75后女強(qiáng)人即將收獲一個(gè)IPO

在福佑卡車身后，是一名75后女強(qiáng)人掌舵。

1975年，單丹丹出生在江蘇南京的一個(gè)商人家庭。單丹丹的父親也是一個(gè)創(chuàng)業(yè)者，擺過攤，賣過鞋，最后，成功地辦起了一個(gè)印刷廠。起初，單丹丹并未走上父親那樣創(chuàng)業(yè)的老路，而是聽從家人安排，做了一名按部就班的乖乖女。

高考那年，單丹丹在家人的建議下報(bào)考了南京航空航天大學(xué)，主攻市場營銷專業(yè)。1996年，大學(xué)畢業(yè)后單丹丹進(jìn)入當(dāng)時(shí)十分吃香的單位——南京祿口機(jī)場貨運(yùn)中心，把每個(gè)涉及空運(yùn)的崗位都輪崗了一遍。一路順風(fēng)順?biāo)乃€在這里邂逅了自己的丈夫王宏鑫。

2004年，在單丹丹的鼓動(dòng)和支持下，王宏鑫辭職創(chuàng)辦線下物流公司——福佑物流。三年后，32歲的乖乖女單丹丹終于叛逆了一回，扔掉鐵飯碗，追隨丈夫一起經(jīng)營公司。2010年，福佑物流在江蘇打開了局面，開了十幾家分公司，年?duì)I業(yè)額2000萬元。

不過瓶頸接踵而來，傳統(tǒng)物流是資金密集型行業(yè)，在抵押了自己和父母的房產(chǎn)后，夫妻倆發(fā)現(xiàn)公司業(yè)務(wù)天花板已經(jīng)見頂。于是，夫妻商議后決定，王宏鑫繼續(xù)堅(jiān)守陣地，單丹丹外出創(chuàng)業(yè)。

隨后，單丹丹加盟硅谷歸來的發(fā)小的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)，折騰了四年燒光300萬，他們?cè)谀暇﹦?chuàng)辦的游戲項(xiàng)目和餐飲O2O項(xiàng)目最后以慘淡收?qǐng)觥Ｖ钡?014年，單丹丹回歸老本行物流行業(yè)，創(chuàng)辦網(wǎng)上物流公司福佑快運(yùn)，通過連接上游供應(yīng)商與下游運(yùn)輸方賺取差價(jià)，業(yè)務(wù)涵蓋零擔(dān)、整車、空運(yùn)等。

2015年，單丹丹做了個(gè)大膽的決定：All in 300萬美元融資，把公司遷到北京。她認(rèn)為北京的人才、資源、氛圍、融資機(jī)會(huì)更有助于公司發(fā)展。有合伙人勸她可以留一部分資金在南京，以備東山再起，單丹丹不同意：“不可能，我要打到彈盡糧絕才會(huì)回來。”最終，單丹丹帶著4名員工開始在北京的打拼。

圖片來源于福佑卡車官方公眾號(hào)

彼時(shí)，滴滴打車在兩年內(nèi)就席卷全國，用戶數(shù)和司機(jī)數(shù)都呈幾何式增長，而福佑快運(yùn)的交易量每月增長僅20%-30%。為此，單丹丹果斷決定做減法，砍掉空運(yùn)、零擔(dān)，只做整車。2015年3月，新平臺(tái)福佑卡車上線。這次，單丹丹刷新了行業(yè)認(rèn)知，福佑卡車不僅獨(dú)創(chuàng)了經(jīng)紀(jì)人競價(jià)模式，還跳出了簡單的信息撮合模式，切入交易，完成了信息流、物流、資金流的閉環(huán)，成為行業(yè)內(nèi)首個(gè)“全履交易平臺(tái)”。

在北京的幾年里，單丹丹專注城際整車交易，向著物流這個(gè)萬億市場的深處耕耘，逐漸在激烈的競爭中站穩(wěn)了腳跟。

2017年11月，車貨匹配平臺(tái)運(yùn)滿滿和貨車幫宣布合并，化敵為友，成了令行業(yè)忌憚的巨獸。強(qiáng)敵環(huán)伺，福佑卡車2017年平臺(tái)承運(yùn)收入突破40億。截至2021年3月31日，福佑卡車?yán)塾?jì)貨物交付量約320萬件，服務(wù)了11174名貨主，有58.08萬名司機(jī)通過公司平臺(tái)完成過運(yùn)輸業(yè)務(wù)。

如今，福佑卡車正式遞交赴美IPO招股書，計(jì)劃在納斯達(dá)克掛牌上市。這也意味著，作為物流行業(yè)少有的女性創(chuàng)業(yè)者，46歲的單丹丹僅用了6年時(shí)間，即將收獲自己的第一個(gè)IPO。

坐擁58萬名司機(jī)，一年進(jìn)賬近36億，這個(gè)IPO成色幾何？

福佑卡車，憑什么搶占“網(wǎng)絡(luò)貨運(yùn)第一股”？

官網(wǎng)介紹，福佑卡車是專注于整車運(yùn)輸?shù)目萍嘉锪髌脚_(tái)，以大數(shù)據(jù)和AI技術(shù)為核心構(gòu)建智能物流系統(tǒng)，為上下游提供從詢價(jià)、發(fā)貨到交付、結(jié)算的全流程履約服務(wù)，幫助貨主企業(yè)及卡車司機(jī)降低信息獲取成本、提高車輛運(yùn)行效率、優(yōu)化運(yùn)輸服務(wù)體驗(yàn)。也就是說，福佑卡車主要通過搭建平臺(tái)開展業(yè)務(wù)，將托運(yùn)人與承運(yùn)人連接在一起。

通過招股書可以發(fā)現(xiàn)，關(guān)鍵客戶即KA托運(yùn)人，以及中小型企業(yè)托運(yùn)人成為福佑卡車服務(wù)的主要對(duì)象。2020年，福佑卡車前三名托運(yùn)人德邦物流、京東物流和順豐速運(yùn)，累計(jì)分別占2020年和截至2021年3月31日的三個(gè)月的總收入的55.8%和45.3%。

與此同時(shí)，福佑卡車也正在發(fā)力針對(duì)中小企業(yè)發(fā)貨的服務(wù)。自去年年中推出該服務(wù)9個(gè)月后，截止2021年3月，這一板塊的業(yè)務(wù)占比已經(jīng)達(dá)到總體訂單的22.8%。。

而在另一端，福佑卡車所依賴的正是擁有龐大規(guī)模的貨車司機(jī)群體。截至2021年3月31日，已有超過58萬名司機(jī)在福佑卡車平臺(tái)完成了貨運(yùn)訂單，累計(jì)為11174名托運(yùn)人提供服務(wù)，運(yùn)送了320萬件貨物。其中，一年內(nèi)在平臺(tái)提供貨運(yùn)服務(wù)賺取超過人民幣50000元的司機(jī)數(shù)量，已從2018年的約1.1萬人增加到2020年的約1.52萬人。按訂單價(jià)值計(jì)算，這批忠實(shí)度較高的司機(jī)在2020年運(yùn)送了福佑卡車69.8%的貨物，而2018年為52.9%。

招股書顯示，2019年和2020年，福佑卡車的營業(yè)收入分別約為33.91億和35.66億元，同比增長5.2%；2021年第一季度的營收則為11.83億元，同比增長76.1%。

但值得注意的是，福佑卡車的利潤空間并不樂觀。2020年，福佑卡車毛利率首次轉(zhuǎn)正，僅為3%。這意味著，除去為向承運(yùn)人支付的運(yùn)輸費(fèi)用、保險(xiǎn)費(fèi)和云服務(wù)費(fèi)用后，福佑卡車僅剩3%的利潤空間。

持續(xù)虧損是福佑卡車所無法忽視的一大問題。招股書顯示，福佑卡車2019年、2020年凈虧損分別約為2.34億元、1.16億元；2021年第一季度凈虧損則約為5450萬元，上年同期凈虧損約為5016萬元。

對(duì)此，福佑卡車在招股書中也坦言，由于未來將繼續(xù)擴(kuò)大業(yè)務(wù)，使托運(yùn)人基礎(chǔ)多樣化，并對(duì)基礎(chǔ)技術(shù)設(shè)施進(jìn)行投資和創(chuàng)新，所以收入成本和運(yùn)營費(fèi)用勢必將增加，因此無法保證在不久后實(shí)現(xiàn)或保持盈利能力。

曾因?yàn)榕陨矸荼籚C拒絕，剛完成2億美元融資，投資方陣容浮出水面

就在提交招股書之前，福佑卡車剛剛完成了一筆融資。

招股書披露，福佑卡車于今年4月21日簽署了規(guī)模為2億美元的E輪融資協(xié)議。而天眼查APP顯示，福佑卡車此前已完成7輪融資，加上此次的E輪融資，其融資總額已超過27億元人民幣。

在福佑卡車背后投資方陣容中，不乏鐘鼎資本、君聯(lián)資本、經(jīng)緯中國、梅花創(chuàng)投等知名機(jī)構(gòu)的身影。從股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，鐘鼎資本為福佑卡車第一大機(jī)構(gòu)股東，持有福佑卡車12.2%的股份。君聯(lián)資本、中銀、盈信資本、京東物流和經(jīng)緯中國分別持股9.4%、9.2%、7.3%、6.3%和5.2%。

實(shí)際上，單丹丹一開始并不為投資人所看好。她曾在采訪中回憶，尋求融資時(shí)遇到過直言不投女創(chuàng)始人的投資者，“可能他們覺得女性創(chuàng)業(yè)有后路，老公養(yǎng)也不丟臉，而投資人肯定希望你不要有后路；另外，女性會(huì)面臨家庭的期盼，野心不夠大，這些可能都是創(chuàng)業(yè)減分的地方。”

但事實(shí)卻恰恰相反，決心創(chuàng)業(yè)的單丹丹從未想過給自己留條后路，這一點(diǎn)也得到了其天使投資方梅花創(chuàng)投創(chuàng)始合伙人吳世春的印證。他認(rèn)為，雖然總體來看福佑卡車能走出來有運(yùn)氣成分在，但更多的是單丹丹有改變一切的強(qiáng)大心力，使得公司總能做到后發(fā)先至，“她說話時(shí)候鏗鏘有力，眼神堅(jiān)定，是個(gè)特別有信念的人。”

也是憑著這一點(diǎn)，單丹丹與福佑卡車打動(dòng)了鐘鼎資本。鐘鼎資本合伙人尹軍平曾透露，由于看好福佑卡車模式，第一次見面他就給了單丹丹口頭TS，并在三周之內(nèi)就完成了投資。

即便是在艱難的2018年，福佑卡車依然逆勢完成了兩筆大額融資。“在談C+輪融資的時(shí)候，都已經(jīng)走到盡調(diào)環(huán)節(jié)，但我們自查發(fā)現(xiàn)業(yè)務(wù)模式中存在漏洞。”當(dāng)時(shí)砍不砍掉這塊業(yè)務(wù)，對(duì)單丹丹來說是非常難的決策，“因?yàn)槿绻车暨@部分業(yè)務(wù)，投資人一看數(shù)據(jù)下降可能會(huì)影響融資，但不砍就意味著以后要背負(fù)這個(gè)包袱前行，埋下隱患。”

面對(duì)這個(gè)困局，單丹丹考慮了許久，“C+輪融資對(duì)我們而言還是很重要的，但又不是融完這一輪就結(jié)束了，畢竟公司還要往下走很久。所以我后來就和負(fù)責(zé)融資的同事說，即使這次融不到資，也要把有漏洞的業(yè)務(wù)砍掉。”

隨后，福佑卡車也順利獲得了由京東物流領(lǐng)投，君聯(lián)資本、鐘鼎創(chuàng)投、普洛斯跟投的1.5億元C+輪融資，也為同年年底拿下1.7億美元的D輪融資奠定了基礎(chǔ)。

回顧一路走來的創(chuàng)業(yè)歷程，單丹丹曾表示，世界上最難走的路就是捷徑。“創(chuàng)業(yè)需要仰望星空，也需要腳踏實(shí)地，首先得想辦法讓企業(yè)活下來才行。只要還活著，就有可能等到勝利的那一天。”

又是一波上市潮，一群貨運(yùn)獨(dú)角獸爭搶IPO敲鐘

回到貨運(yùn)這個(gè)江湖里，福佑卡車沖刺IPO只是一個(gè)開始。據(jù)投資界不完全統(tǒng)計(jì)，過去一年不少貨運(yùn)獨(dú)角獸都被爆出IPO動(dòng)作——滿幫、貨拉拉、滴滴貨運(yùn)，甚至快狗打車，IPO大戰(zhàn)一觸即發(fā)。

最新的消息來自滿幫。5月11日消息，一則外媒報(bào)道透露了滿幫的IPO計(jì)劃：將最早本周遞交美國IPO申請(qǐng)，打算募資約15億美元，估值在200億美元-300億美元左右。隨后，滿幫也官方回應(yīng)了此次傳聞：不予置評(píng)。2020年11月，滿幫宣布完成約17億美元新一輪融資，VC/PE陣容堪稱空前豪華。

幾乎同一時(shí)間，滴滴上市的消息爆出。據(jù)悉，滴滴出行已經(jīng)秘密遞交美國IPO申請(qǐng)，尋求通過美國公開上市獲得700-1000億美元估值。而此次IPO也包括滴滴貨運(yùn)業(yè)務(wù)。今年1月，滴滴貨運(yùn)完成了高達(dá)15億美元的A輪融資，投資方為Temasek淡馬錫、中信產(chǎn)業(yè)基金和IDG資本，還有隱山資本、碧桂園創(chuàng)投、鼎珮集團(tuán)旗下的鼎珮投資VMS、云鋒基金以及中關(guān)村龍門基金等參與投資。投資界從投資機(jī)構(gòu)方面獲悉，滴滴招股書有望在6月公布。

3月末，有消息爆出58速運(yùn)（快狗打車）已經(jīng)與匯豐、中金等投行溝通上市事宜，并計(jì)劃于今年第三季在港上市，融資規(guī)模可能達(dá)到4億至5億美元。據(jù)悉，該公司正在與多家投行就香港上市事宜展開初步溝通，估值可能達(dá)到20億美元。也有知情人士透露，該公司也在考慮通過與特殊目的收購公司（SPAC）合并的方式赴美上市。

另一家貨運(yùn)獨(dú)角獸貨拉拉也備受矚目。2020年12月，貨拉拉宣布完成E輪融資，本輪融資由紅杉中國領(lǐng)投，高瓴資本、順為資本等老股東跟投，融資額度為5.15億美元，隨后又完成由高瓴領(lǐng)投的F輪融資，估值超100億美金。其實(shí)，從去年開始就有消息稱貨拉拉在籌備IPO，不過一直未得到官方證實(shí)。不久前，貨拉拉啟動(dòng)造車，主打新能源貨車方向，IPO的腳步似乎也越來越近。

如無意外，這將又是一波浩浩蕩蕩的上市潮，一只只貨運(yùn)獨(dú)角獸正在趕來的路上。