撰稿 |?多客?來源 | 貝多財(cái)經(jīng)

3月19日，在線音樂與音頻娛樂平臺騰訊音樂娛樂集團(tuán)（TME，下稱“騰訊音樂”， NYSE:TME、HK:01698）發(fā)布截至2023年12月31日的2023年第四季度及全年未經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)業(yè)績。

財(cái)報(bào)顯示，騰訊音樂2023年的表現(xiàn)喜憂參半。2023年度，騰訊音樂的總收入為277.5億元（39.1億美元），較2022年的283.4億元減少2.1%。據(jù)貝多財(cái)經(jīng)了解，騰訊音樂已經(jīng)連續(xù)兩年收入下滑，其中2022年同比下降9.3%。

特別說明的是，騰訊音樂2023年“增利不增收”，未能達(dá)到高管此前的預(yù)期。不僅如此，騰訊音樂的月活用戶也在持續(xù)減少。不過，其在線音樂服務(wù)的付費(fèi)用戶明顯增長，成為了拉動(dòng)利潤增長的核心。

一、表現(xiàn)不及高管此前預(yù)期

按季度來看，騰訊音樂的收入也在持續(xù)下降。2023年第四季度，騰訊音樂的收入為68.9億元，同比減少7.2%。2023年第一季度、第二季度，騰訊音樂的收入分別為70.04億元、72.86億元，分別同比增長5.4%、5.5%。

而在2023年第三季度，騰訊音樂的收入就降至65.69億元，同比減少10.8%，環(huán)比減少9.8%。不過，該公司的利潤水平則在優(yōu)化。2023年第一季度、第二季度、第三季度和第四季度，其歸母凈利潤分別為11.48億元、12.98億元、11.68億元和13.06億元，呈增長態(tài)勢。

2023年第四季度，騰訊音樂的在線音樂服務(wù)收入為50.2億元，同比增長41.1%，占總收入的比例超過70%。相比之下，社交娛樂服務(wù)和其他服務(wù)收入則為18.7億元，同比驟降51.6%，占比不足三成。

圖片來源：騰訊音樂財(cái)報(bào)截圖。

整個(gè)2023年度，亦是如此。財(cái)報(bào)顯示，騰訊音樂2023年的收入為277.5億元，同比下降2.1%。其中，在線音樂服務(wù)收入為173.3億元，同比增長38.8%；社交娛樂服務(wù)和其他服務(wù)收入為104.3億元，同比下降34.2%。

“2023年是公司轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵之年，我們持續(xù)推動(dòng)音樂行業(yè)的蓬勃發(fā)展，并對行業(yè)未來數(shù)年的繁榮增長充滿信心”，騰訊音樂執(zhí)行董事長彭迦信稱，“我們有信心抓住更多元的發(fā)展機(jī)會(huì)。”

而在公布2022年第四季度財(cái)報(bào)時(shí)，彭迦信曾表示，“展望2023年，我們將把握發(fā)展機(jī)遇，預(yù)計(jì)單季度的在線音樂服務(wù)收入將在今年年內(nèi)超過同季度的社交娛樂服務(wù)收入”，并稱有信心在2023年實(shí)現(xiàn)總收入和利潤層面的同比增長以及用戶質(zhì)量的持續(xù)提升。

但騰訊音樂在2023年則出現(xiàn)了“增利不增收”的情形，實(shí)際表現(xiàn)“打臉”了高管。據(jù)貝多財(cái)經(jīng)了解，彭迦信（Cussion Kar Shun Pang）于2021年4月被委任為騰訊音樂執(zhí)行董事長，梁柱（Ross Liang）被委任為該公司首席執(zhí)行官（CEO）和董事會(huì)成員。

此前，騰訊高級執(zhí)行副總裁湯道生(Dowson Tong)兼任騰訊音樂董事長。更早之前，在CMC（原酷狗音樂、酷我音樂的控股公司）和原騰訊音樂（包含QQ音樂和全民K歌）合并時(shí)，出任騰訊音樂聯(lián)席總裁的酷狗音樂創(chuàng)始人謝國民也已于2019年6月離開該團(tuán)隊(duì)。

二、月活用戶持續(xù)減少

財(cái)報(bào)顯示，騰訊音樂的核心運(yùn)營指標(biāo)有所波動(dòng)。2023年第四季度，其在線音樂服務(wù)板塊的月活躍用戶數(shù)（MAU）為5.76億，較2022年第四季度（同比）的6.01億減少4.2%，環(huán)比2023年第三季度的5.94億減少3.0%。

不過，在線音樂服務(wù)板塊的付費(fèi)用戶在2023年第四季度來到了1.06億，較2022年同期的0.89億增長20.6%，2023年第三季度為1.03億；單個(gè)付費(fèi)用戶月均收入（ARPPU）為10.7元，2022年同期為8.9元，同比增長20.2%，2023年第三季度為10.3元。

圖片來源：騰訊音樂財(cái)報(bào)截圖。

就社交娛樂服務(wù)板塊而言，騰訊音樂2023年第四季度的移動(dòng)端月活躍用戶數(shù)為1.04億，同比減少28.8%，環(huán)比減少19.4%；付費(fèi)用戶數(shù)為800萬，較2022年同期的760萬增長6.3%，較2023年第三季度的780萬增加2.6%。

貝多財(cái)經(jīng)了解到，騰訊音樂的社交娛樂服務(wù)板塊對應(yīng)的單個(gè)付費(fèi)用戶月均收入持續(xù)大幅下滑。2023年第四季度，該指標(biāo)為78.0元，同比減少54.0%，相對“腰斬”。不僅如此，2023年第三季度，該指標(biāo)為86.2元，同比減少51.4%。

拉長時(shí)間來看，騰訊音樂的月活躍用戶數(shù)也在下降。根據(jù)騰訊音樂2022年9月在港交所披露的招股書顯示，該公司2019年在線音樂服務(wù)的月活用戶數(shù)為6.53億，2020年、2021年分別減少至6.44億、6.22億，2022年第一季度進(jìn)一步減少至6.04億。

來源：騰訊音樂招股書。

相比之下，騰訊音樂2019年、2020年、2021年度社交娛樂服務(wù)板塊的月活用戶數(shù)分別為2.40億、2.40億和2.03億，呈下降態(tài)勢。2022年第一季度，該指標(biāo)為1.62億，同比減少27.7%。

據(jù)貝多財(cái)經(jīng)梳理，騰訊音樂2022年第二至第四季度的社交娛樂服務(wù)月活用戶數(shù)分別為1.66億、1.55億、1.46億，分別同比減少20.6%、24.4%和16.6%。2023年第一至第三季度，該指標(biāo)分別為1.36億、1.36億和1.29億，2023年第四季度為1.04億。

僅就第四季度而言，騰訊音樂2020年第四季度社交娛樂服務(wù)的移動(dòng)月活用戶規(guī)模為2.23億，2021年第四季度減少至1.75億，2022年第四季度、2023年第四季度分別減少至1.46億、1.04億。

據(jù)此計(jì)算，騰訊音樂的社交娛樂服務(wù)月活用戶數(shù)在兩年內(nèi)減少超過1億。

此外，騰訊音樂曾在2023年第一季度開始對在線音樂服務(wù)板塊的月活躍用戶進(jìn)行了重新定義，覆蓋了獨(dú)立移動(dòng)端與特定IoT設(shè)備，并對2022年同期的數(shù)據(jù)進(jìn)行了重述。調(diào)整前，2022第一至第四季度該指標(biāo)分別為6.04億、5.93億、5.87億和5.67億。

圖片來源：騰訊音樂財(cái)報(bào)截圖。

經(jīng)調(diào)整后，騰訊音樂2022第一至第四季度的在線音樂服務(wù)月活躍用戶數(shù)分別為6.36億、6.23億、6.20億和6.01億，持續(xù)下降。2023年第一季度、第二季度、第三季度，該指標(biāo)分別為5.92億、5.94億、5.94億，分別同比減少6.9%、4.7%和4.2%。

三、持續(xù)完善內(nèi)容生態(tài)

特別說明的是，騰訊音樂在2023年失去了多名高管。2023年12月1日，騰訊音樂發(fā)布公告稱，史力學(xué)因個(gè)人原因?qū)⑥o任騰訊音樂副總裁及其他相關(guān)職務(wù)，調(diào)整將于2023年12月31日生效。

公開信息顯示，史力學(xué)自2016年起擔(dān)任騰訊音樂副總裁。騰訊音樂2021年長音頻業(yè)務(wù)線成立時(shí)，在包括史力學(xué)在內(nèi)的集團(tuán)核心管理團(tuán)隊(duì)的推動(dòng)下，騰訊音樂的長音頻板塊與懶人聽書完成深度整合。

此前的2023年7月17日，騰訊音樂曾發(fā)布公告稱，葉卓東(Cheuk Tung Tony Yip)因個(gè)人原因?qū)⑥o任該公司首席戰(zhàn)略官及其他相關(guān)職務(wù)，騰訊音樂充分尊重其個(gè)人意愿，以上調(diào)整將于2023年8月31日生效。

對此，作為騰訊音樂董事長的彭迦信曾表示，Tony（葉卓東）推動(dòng)公司在2018年和2022年完成兩次成功上市，為TME逐步發(fā)展成為中國在線音樂與音頻娛樂服務(wù)的領(lǐng)航者做出了重要貢獻(xiàn)。

據(jù)了解，葉卓東擁有多年投資銀行工作經(jīng)驗(yàn)，曾任高盛董事總經(jīng)理。于2018年加入騰訊音樂前，葉卓東曾于2015年9月加盟百度，曾出任百度投資并購部總經(jīng)理，全面負(fù)責(zé)百度投資并購事務(wù)，還曾是攜程旅行網(wǎng)董事會(huì)成員。

就運(yùn)營層面而言，騰訊音樂也在持續(xù)完善內(nèi)容生態(tài)。截至2023年末，騰訊音樂的曲庫擁有超過2億首音樂和音頻曲目。2023年第四季度，騰訊音樂完成與環(huán)球音樂集團(tuán)長期戰(zhàn)略合作續(xù)約，繼續(xù)為用戶提供世界級的音樂曲庫和更多權(quán)益。

2023年，騰訊音樂抓住了現(xiàn)場音樂演出復(fù)蘇的機(jī)會(huì)，越來越多地舉辦了表演形式各異的線下音樂活動(dòng)。目前，騰訊音樂的現(xiàn)金儲備依然雄厚。截至2023年末，該公司的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額為322.2億元，流動(dòng)性和財(cái)務(wù)穩(wěn)定性良好。

基于對公司的信心，騰訊音樂還持續(xù)推進(jìn)回購計(jì)劃。根據(jù)2023年3月21日宣布的5億美元的股票回購計(jì)劃，截至2023年12月31日，騰訊音樂已從公開市場以現(xiàn)金回購了2530萬股美國存托股，總金額為1.745億美元。

展望2024年，彭迦信表示，“在內(nèi)容與平臺‘一體兩翼’戰(zhàn)略驅(qū)動(dòng)下，同時(shí)得益于在線音樂業(yè)務(wù)相對較強(qiáng)的抗周期屬性，我們有信心抓住更多元的發(fā)展機(jī)會(huì)。”梁柱稱，“將繼續(xù)致力于提升用戶體驗(yàn)，讓音樂發(fā)現(xiàn)更加有趣和便捷，讓音樂體驗(yàn)無處不在。”